El acuerdo entre Warner y Netflix se tambalea: la junta se inclina por reanudar las negociaciones con Paramount

Ya avisábamos hace unos días de que el baile a tres entre Warner Bros. Discovery, Netflix y Paramount Skydance Corporation estaba lejos de terminar. Mientras Netflix ha comenzado a defender la adquisición de la histórica major ante el Senado de Estados Unidos, Paramount no ha cejado en sus intentos por tumbar el acuerdo.

La semana pasada, la compañía de David Ellison presentó la que constituye la novena oferta por parte de Paramount desde que empezaron a cortejar a Warner en otoño. Esta nueva propuesta incluía una cláusula por la que se ofrecía una prima 650 millones de dólares a los accionistas de Warner por cada trimestre de 2026 en que no se completase la adquisición.

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Parece que ese incentivo, sumado a las voces que cuestionan el acuerdo con Netflix, ha terminado calando en la junta directiva de Warner Bros. Discovery. Según informa Bloomberg, los directivos de la compañía dirigida por David Zaslav ahora se inclinan por volver a la mesa de negociaciones con Paramount.

Esto no anularía el acuerdo con Netflix de primeras, pues la plataforma roja tiene derecho a igualar cualquier oferta que desde Warner consideren mejor.

Aunque desde Netflix han mostrado confianza en su acuerdo desde que se anunció el pasado mes de diciembre, la plataforma acaba de ver cómo el cambio de postura de la junta, que hasta ahora había declinado tajantemente cada oferta de Paramount, puede convertirse en un nuevo escollo.

Warner presentará su decisión esta semana

Se espera que Warner Bros. Discovery aproveche esta semana para anunciar la decisión de la junta a sus accionistas, dado que tendrá lugar la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025 a los accionistas. Será a partir de mañana, martes 17, pues hoy lunes es festivo en Estados Unidos.

Aunque la oferta de Paramount es superior económicamente, hay diversos factores a tener en cuenta, empezando por la cantidad de Warner que quiere cada empresa.

Netflix solo quiere adquirir Warner Bros. Pictures, el estudio de cine, así como HBO Max y su contraparte convencional, el canal de televisión de HBO. Por su parte, Paramount va a por el lote completo, incluyendo canales como TNT, CNN, Discovery, HGTV y Food Network.

Cada oferta tiene pros y contras a sopesar por parte de los accionistas, pero la posición de la junta directiva, que hasta ahora parecía inamovible, es un indicador importante de que las cosas no estaban grabadas en piedra.

El premio que supone Warner es muy goloso, claro: la compañía que prevalezca se quedará con franquicias como El señor de los anillos, Juego de tronos, Harry Potter, DC y muchas más. Sea como fuere, este asunto puede dar muchas vueltas todavía, y ni Netflix ni Paramount tienen todas las de ganar en este momento.