Skydance empieza con mal pie: su valor en bolsa cae a menos de la mitad del combinado de Warner y Paramount
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La adquisición de Warner Bros. por parte de Paramount Skydance no ha comenzado con buen pie en Wall Street. Ponen en tela de juicio que se cumplan los objetivos de deuda.
Más de un año se ha pasado David Ellison batallando para comprar Warner. El actor convertido en magnate a la sombra de su padre, Larry Ellison (fundador de Oracle) acababa de adquirir Paramount a través de su productora, Slydance, y, sin dejar que la tinta se secara, se lanzó a por Warner, otra major centenaria.
La adquisición se convirtió en un culebrón que estuvo a punto de ser más corto ante la entrada en escena de Netflix, que había ganado la guerra de pujas, pero no logró retener a los accionistas de Warner ante las tácticas de presión de Ellison y su equipo.
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Finalmente, y con un valor total de más de 110.000 millones de dólares, David Ellison se hizo con el premio y la adquisición se consolidó el pasado 6 de octubre, uniendo Paramount Pictures y Warner Bros. Pictures bajo el sello corporativo de Skydance.
La nueva compañía no solo asumía la deuda de más de 33.000 millones que pesaba sobre Warner, sino que acumuló decenas de miles de millones más hasta cerca de los 80.000 millones. Esa deuda debe reducirse y el plan de la junta directiva es ir descargando cerca de 6.000 millones de dólares al año, al tiempo que se invierte en el crecimiento de la compañía. Pero en Wall Street no lo ven tan claro.
Skydance no genera confianza en los mercados
Tal y como recoge Variety, Skydance vio cómo el valor de sus acciones se desplomaba el pasado miércoles, cuando se emitieron 471 millones de opciones de compra a los actuales titulares de acciones de clase B de Paramount Skydance (PSKY) por acciones de la nueva compañía con un valor de 12 dólares por acción.
La jugada no salió bien y el valor bursátil se hundió hasta niveles preocupantes, aunque durante el jueves hubo una ligera recuperación.
El pasado 5 de octubre, el último día que cotizó Warner antes de sellarse la fusión, el valor de mercado de la major era de unos 77.700 millones de dólares. Paramount, por su parte, valía alrededor de 11.000 millones de dólares. Entre ambas compañías tenían un valor de mercado de 88.700 millones.
Tras la ligera recuperación del jueves, el valor de Skydance es de unos 36.600 millones de dólares, sin contar el valor de las opciones de compra que están en el aire y que en total rondarán los 1.000 millones.
Los mercados desconfían de la hoja de ruta de Skydance para ir librándose de la deuda acumulada sin causar estragos en Paramount y Warner. Recordemos que hay un compromiso de estrenar 30 películas al año y que Ellison se comprometió a pagar 30 millones por cada filme que no se estrene por debajo de ese cupo.
Y no olvidemos que buena parte del capital empleado para la fusión proviene de inversores externos a los Estados Unidos, algo que no suele atraer a los inversores locales.
La situación aún debe asentarse, pero estos problemas pueden traducirse tarde o temprano en despidos y proyectos cancelados por parte de las dos majors convertidas en subsidiarias de Skydance. Veremos si la cosa remonta.
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